具體來看,假設長協(xié)價格達到日本商定的110美元/噸,海運費以15美元/噸計算,那么長協(xié)礦到岸價為125美元/噸,折合人民幣約為856元/噸。相比1100-1200元/噸的現(xiàn)貨價格,長協(xié)價成本優(yōu)勢盡管依然存在,但大幅縮小。更進一步來說,如果長協(xié)價同比漲幅超過100%,那么擁有長單比例高的鋼企的成本優(yōu)勢將更加被削弱。
不過,資源類鋼企的鐵礦石成本基本在700元/噸以下,如果長協(xié)價大幅上漲推動現(xiàn)貨價格在1000元/噸以上,那么此類鋼企的成本優(yōu)勢將非常明顯。
從這一點來看,在鐵礦石大幅上漲的背景下,短期內建議關注擁有礦石資源優(yōu)勢的酒鋼宏興、凌鋼股份,及集團以優(yōu)惠價格供給鐵礦石的太鋼不銹、八一鋼鐵。如果二季度鋼鐵下游需求向好,成本順利轉嫁,噸鋼毛利持續(xù)改善,那么擁有更高業(yè)績彈性的鋼鐵企業(yè)值得關注。
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