3月份中國制造業(yè)PMI為50.9%,環(huán)比上升0.8%,連續(xù)6個月高于50%,經(jīng)濟呈平穩(wěn)復(fù)蘇的態(tài)勢,但鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)僅為44.6%,行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢疲弱。央行2日開展300億的28天正回購,連續(xù)第7周實現(xiàn)資金凈回籠,但操作力度有所減弱,資金利率仍然相對平穩(wěn),央行保持中性調(diào)控基調(diào)。隨著各地“國五條”實施細(xì)則陸續(xù)公布,地產(chǎn)行業(yè)的利空在一定程度上影響了商家的信心。

本周期螺價格弱勢盤整,目前季節(jié)性需求有所釋放,但放量同比不足,庫存連續(xù)小幅下降但仍居高位,預(yù)計下周鋼價將震蕩整理。目前下游需求僅汽車超預(yù)期,基建和房地產(chǎn)持續(xù)回升,而其他行業(yè)依舊較弱;高企的產(chǎn)量和庫存壓制了基本面的改善幅度,行業(yè)旺季效應(yīng)雖然存在,但幅度有限,看好油氣輸送、球墨鑄管、汽車面板和特鋼等子行業(yè)龍頭公司。

期現(xiàn)價格倒掛嚴(yán)重，鋼廠存在下調(diào)價格的必要。2月中旬以來，現(xiàn)貨價格累計下跌約300元/噸，而各主流鋼廠的出廠價格仍以上調(diào)為主，累計上調(diào)幅度在400-500元/噸左右，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格與鋼廠出廠價格倒掛嚴(yán)重，目前，寶鋼的16mn無縫鋼管出廠價格高出現(xiàn)貨價格近1500元/噸，武鋼出廠價格高出現(xiàn)貨價格約900元/噸，即便較為貼近市場的鞍鋼出廠價格也比現(xiàn)貨價格高出650元/噸左右。在價格倒掛如此嚴(yán)重的情況下，筆者認(rèn)為主流鋼廠5月份出廠價格存在下調(diào)的必要。 

負(fù)責(zé)人：張經(jīng)理

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